Туруксуздук деген эмне жана анын айынан акчаны кантип жоготпоо керек

2024 Автор: Malcolm Clapton | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 04:03

Эгерде инвестор аны эске алса, анда ал көбүрөөк киреше таап, азыраак тобокелге салат.

туруксуздук деген эмне

Туруксуздук – активдин (акция, облигация, опцион, баалуу металл, крипто же кадимки валюта) баасынын белгилүү бир убакыт аралыгындагы орточо нарктан четтөө.

Туруксуздук тарыхый да, күтүлгөн да. Биринчиси, мурда активдин баасынын өзгөрүшүн сүрөттөп жатканда айтылат. Экинчиси жөнүндө - келечекке болжолдоолорду жасоодо.

Ошондой эле, туруксуздук төмөн (баа соода күнүнө 1-3% дан аз өзгөргөндө) жана жогору (өзгөрүүлөр күнүнө 10-15% га жетет). Мисалы, Лукойл мунай компаниясынын акциялары 2020-жылдын 6-10-мартында 20% га кулаган:

Кийинки айдын ичинде компания дагы 17% га төмөндөдү. Анын себептери бар болчу: биринчиден, мунай өндүрүүнү чектөө боюнча ОПЕК+ келишими бузулуп, Дүйнөлүк саламаттыкты сактоо уюму пандемия жарыялап, анын кесепетинен күйүүчү майдын баасы түшүп кеткен. Натыйжада, келишим түзүлүп, мунай бир аз көтөрүлүп, андан кийин компаниянын акциялары минимумдан 38% га кымбаттады.

Жогорку же төмөн туруксуздуктун эч кандай жаман жери жок - бул жөн гана көрсөткүч.

Драккар бортунда катаал инвесторлор менен сүзүп бараткан деңизди элестетиңиз. Тынч сууда кичинекей быдырлар гана бар - бул коопсуз, бирок кеме токтоп турат. Төмөн туруксуздук менен, ошол эле нерсе: активдердин баасы кыйла туруктуу, сиз көп акча таба албайсыз, бирок жоготпойсуз.

Бороон башталса, деңиз жылып кетет. Ушундан улам, драккар тезирээк шаша алат, же түбүнө чейин барышы мүмкүн. Мунун баары капитандын чеберчилигине жана ийгиликке жараша болот. Ошентип, жогорку туруксуздук менен: активдердин баасы кескин өзгөрөт, акча табууга мүмкүнчүлүк бар, бирок жоготуу коркунучу да жогорулайт.

Эмне үчүн сиз туруксуздукту эске алышыңыз керек

Анткени мунун аркасында акчаңызды жоготпой, киреше табасыз.

Ооба, туруксуздукту өзгөртүү мүмкүн эмес, бирок сиз ага акча таба аласыз. Ал эми соодагерлер үчүн да, жөнөкөй инвесторлор үчүн да.

жогорку өзгөрүлмөлүүлүгү биринчи пайда. Алар ар кандай баа кыймылы боюнча ойнойт. Эң негизгиси, арзан баада сатып алуу жана кымбат сатуу мүмкүнчүлүгү бар. Бул мүмкүнчүлүк үчүн, соодагерлер рыноктун багытында туура эмес болуу коркунучу менен төлөшөт.

Мисалы, Лукойл мунай компаниясынын акциялары 2020-жылдын март айынын башында кулаган. Соодагерлер ансыз да жайылып жаткан коронавирусту жана ОПЕК + картелиндеги ыңгайсыз мамилелерди эске алышы мүмкүн. Эгерде алар кулаган учурду боолголосо, эки жуманын ичинде 35% же ар бир акциядан 2130 рубль табышмак:

Кийинки эки жуманын ичинде, соодагерлер да 37%, же үлүшүнө 1430 рублга ээ болушу мүмкүн. Бирок бул идеалдуу сценарий: баалардын өзгөрүшү күтүүсүз, ал эми эң төмөнкү жана эң жогорку баалардын пункттарын айтуу кыйын. Ушундан улам, трейдер активди начар баада сатып алып, дүрбөлөңгө түшүп, андан да ылайыксыз баада сата алат.

Пенсияга же балдар үчүн батирге акча топтоп жаткан орточо инвестор үчүн туруксуздук маанилүү эмес: бул жөн гана узак мөөнөттүү ызы-чуу. Муну эстен чыгарбоо маанилүү. Эгерде адам коркконунан акцияларын сатууга шашылса же биржада ойлонбой ойной баштаса, анда ал акчасын жоготуп коюшу мүмкүн Жеке инвесторлор соодадан канча жоготот? …

Туруксуздук эмнеден көз каранды?

Биринчи кезекте анын артында турган активдер классынан. Келгиле, эң популярдуу болгон баалуу кагаздарга жана валюталарга токтололу: алардын туруксуздугуна таасир этүүчү факторлор айырмаланат.

Баалуу кагаздарга келгенде

Мындай факторлор акциялардын жана облигациялардын туруксуздугуна таасир этет.

1. Компаниянын көлөмү

Ал канчалык чоң жана чоң болсо, ошончолук алдын ала айтууга болот: ушунча акча таап, баланча дивиденддерди төлөп, ушунча пайызга өсөт. Инвесторлор компаниянын өзүн кандай алып жүрөрүн түшүнүшөт, ошондуктан алар акцияларды массалык түрдө сатып алууга же сатууга шашылбайт жана туруксуздук төмөн. Жана тескерисинче: кичинекей компания тездик менен өсүп, кирешесин кескин түрдө көбөйтүшү мүмкүн, же банкрот болушу мүмкүн.

Мисалы, McDonald's тез тамак-аш чынжырында запастары төмөн туруксуздук болуп саналат: ал туруктуу өнүгүүсү күтүлүүдө эскичил сектордогу ири компания болуп саналат. 2021-жылдын январь-май айларында алардын өзгөрмөлүүлүгү күнүнө 3%дан ашкан жок, бирок орточо 1,5-2%ды түздү:

2. Экономиканын сектору

FMCG компаниялары, кыймылсыз мүлк жана коммуналдык кызматтар сейрек туруксуз болуп саналат: алар начар өсөт, бирок алар да кескин төмөндөп кетпейт. Ал эми энергетика, саламаттыкты сактоо, каржы же технология тездик менен өнүгүп жатат, бирок баанын туруксуздугунан жапа чегип жатат.

3. Мамлекеттин өзгөчөлүктөрү

Салык саясаты, өкмөттөрдүн карыз жүгү, реформалар жана экономикалык өнүгүүнүн учурдагы динамикасы – мунун баары компаниянын өсүү жана киреше табуу мүмкүнчүлүгүнө, ошого жараша инвесторлордун кирешесине таасирин тийгизет. Мисалы, салыктын төмөндөшү компаниянын кирешесин көбөйтөт, анын акциялары сатып ала баштайт – жана туруксуздук күчөйт.

4. Активдин түрү

Ар кандай активдердин мүнөздөмөлөрү алардын туруксуздугуна таасир этет. Акциялар, криптовалюталар же товарлар көптөгөн факторлордун таасиринде болот, ошондуктан алардын баасы абдан өзгөрүшү мүмкүн. Облигациялар же кыймылсыз мүлк, тескерисинче, тынчыраак жана болжолдуу актив.

Ошентип, базар 2020-жылдын жазында күнүнө болжол менен 10% га чукулдап турганда, Россиянын мамлекеттик облигацияларынын туруксуздугу 1,5-2% дан ашкан жок:

Ал тургай, 2018-жылдын жайында чоң баанын төмөндөшү иш жүзүндө 4% ашпайт. Кеп облигациялардын акциялардан айырмаланып так шарттары бар экендигинде. Инвесторлор активден эмнени күтөөрүн түшүнүшөт. Мисалы, биздин облигациянын төлөө мөөнөтү бар, инвестор кайсы айларда төлөмдү белгиленген пайыз менен ала турганы алдын ала белгилүү. Эң жакшы дегенде, акциялар үчүн дивиденддерди төлөө күнү белгилүү, бирок алардын баасы мындан ары эмне болорун эч ким билбейт.

5. Рынок күтүүлөр жана эмоциялар

Инвесторлор компаниялардан жана мамлекеттерден жыйынтыктарды күтүшөт: финансылык отчеттор, экономикалык статистика жана пайыздык чендер боюнча чечимдер. Чындык болжолдоодон айырмаланганда, базарлар тынчсызданып, туруксуздук күчөйт.

Твиттердин акциялары өтө туруксуз: бул салыштырмалуу кичинекей технологиялык компания, ал кээде күткөн нерселерге жетпей калат. Мисалы, 2021-жылдын 30-апрелинде жана 1-майында анын акцияларынын туруксуздугу күнүнө 12% дан ашты. Компания чейректик отчетун жарыялады, киреше инвесторлорду капа кылды:

6. Тышкы жагдайлар

Бул рынок чөйрөсүн өзгөртүүчү күтүлбөгөн жана күтүлбөгөн окуялар: санкциялар жөнүндө жарыялар, террордук чабуулдар, пандемия, саясатчылардын билдирүүлөрү жана экономикалык кризистер. Алардын айынан кээ бир компаниялар акча табуу мүмкүнчүлүгүн жоготуп, башкалары аларга ээ болуп, туруксуздук күчөп баратат.

Валютага келгенде

Валюталардын өзгөрмөлүүлүгү - анын курсунун өзгөрүшү. Ага ушундай факторлор таасир этет.

1. Өлкөнүн экономикасынын структурасы

Кээ бир өлкөлөр планетанын ар кайсы жерлеринде жана ар кандай тармактарда акча табышат. Мисалы, кытай ишканалары өз продукцияларын бүткүл дүйнөгө сатышат жана бир дагы экономикалык секторго топтолбойт. Жергиликтүү кризистер жалпы өлкөгө чоң таасирин тийгизбейт. Бирок бир тармакка же соода өнөктөшүнө көз каранды болгон өлкөлөр көбүрөөк коркунучта.

Мисалы, Орусиянын экономикасы үчүн конкреттүү сектор маанилүү - мунай жана газ. 2021-жылга жана 2022- жана 2023-жылдарга пландаштырылган бюджеттик, салыктык жана бажы-тарифтик саясаттын негизги багыттарынын дээрлик жарымы бюджетке түшкөн акчанын дээрлик жарымын түзөт. Ал эми мунайдын баасы көтөрүлсө, рубль аны ээрчийт, тренддер эмне дейт, мисал келтирет. Макроэкономика жана рыноктор. апрель 2021 Борбордук банкы.

2. Ликвиддүүлүк

Бул суроо-талап менен сунуштун катышы, башкача айтканда, белгилүү бир активге сатып алуучуну же сатуучуну тез табуу мүмкүнчүлүгү. Канчалык көп ликвиддүүлүк болсо, өзгөрүлмөлүүлүк ошончолук төмөн болот. Доллар, евро же йен сыяктуу өнүккөн рынок валюталары ликвиддүү: алар эл аралык соода үчүн колдонулат жана аларда аманаттар сакталат. Рупий, юань жана рубль өнүгүп келе жаткан рыноктун валюталары болуп саналат, суроо-талап жана сунуш дагы төмөн.

3. Акча-кредиттик жөнгө салуу чечимдери

Өлкөнүн борбордук банкынын негизги ченди көтөрүү же төмөндөтүү чечими дароо валютанын туруксуздугуна таасир этет: анын наркы көтөрүлөт же төмөндөйт.

4. Тышкы жагдайлар

Алар баалуу кагаздарга гана эмес, валюталарга да таасирин тийгизет.

Маселен, рубль саясий көйгөйлөрдөн улам арзандап кетиши мүмкүн. 2014-жылдан бери рубль бир нече ыкмада долларга карата 100% жоготкон. Бул убакыттын ичинде Орусияга каршы бир нече пакеттик санкциялар киргизилип, ал АКШдагы шайлоого кийлигишкен деп айыпталып, мунай бир нече эсе арзандады:

Салыштыруу үчүн, ошол эле мезгилде норвегиялык крон долларга карата 33% кымбаттады. Норвегиянын экономикасы да мунайга көз каранды, бирок ошол эле учурда ал дагы, саясий режим дагы туруктуураак:

Коэффициенттер жана индекстер боюнча туруксуздукту кантип билсе болот

Сиз рынокко байкоо жүргүзүү менен туруксуздукту эсептей аласыз. Бирок инвесторлор өздөрүнүн тапшырмасын жөнөкөйлөштүрүштү жана өткөндөгү туруксуздукка кантип тез баа берүүнү жана келечекте аны алдын ала айтууну чечишти.

Эгерде биз еткен мезгил женунде айта турган болсок

Экономисттер тарыхый туруксуздуктун көптөгөн көрсөткүчтөрүн түзүшкөн, үчөө инвесторлор арасында тамыр жайган:

• ATR, Average True Range, орточо чыныгы диапазон;
• Боллинжер линиялары;
• бета коэффициенттери (β).

Биринчи эки соодагерлер тарабынан колдонулган кесиптик көрсөткүчтөр болуп саналат. Алар атайын программаларда, соода терминалдарында көрсөткүчтөрдүн формулаларын өздөрүнө ылайыкташтырышат.

ATR көрсөткүчү баанын өзгөрүлмөлүүлүгүнүн даражасын көрсөтөт. Математикалык формула убакыттын өтүшү менен активдин орточо кыймылын эсептейт жана бул анын туруксуздугун чагылдырат. Индикатор - сүрөттүн ылдый жагында:

Bollinger Bands бир аз окшош көрсөткүч болуп саналат, алардын экөө гана. Алар соодагерлерге баалардын өзгөрүшүнүн багытын жана диапазонун түшүнүүгө жардам берет:

Туруктуулукту такай көзөмөлдөөгө муктаж болбогон орточо инвесторлор бета коэффициентин колдонушат. Бета каржы институттары тарабынан жасалган аналитикалык серептерде жарыяланган. Аны ошондой эле скринингдик сайттардан тапса болот - жарнамаларды түрдүү чыпкалар боюнча сорттоочу веб-кызматтар. Чет элдик акциялардын эң популярдуу акысыз скрининги - бул Marketchameleon, орусиялык компаниялар жөнүндө маалыматтар Investing сайтында бар.

Мисалы, электр унаа өндүрүүчүсү Teslaда 2 бета бар:

Бета 1ден жогору болгондо, акция биржа индексине караганда туруксуз болот: баа күчтүүрөөк кыймылдайт. Эгерде эртең базар 10% га өссө, анда Tesla - эки эсеге, 20% га. Жыгылганы менен ошол эле чыга берет.

Тескерисинче, бета көрсөткүчү -0,03 болгон алтын өндүрүүчү Полюс компаниясы:

Эгерде катыш нөлдөн төмөн болсо, анда рынок жана компаниянын акциялары ар кандай багытта жылып, акциялар өзүн сабырдуураак алып барат. Эгерде рынок 10% га төмөндөсө, акция ордунда калат, ал тургай бир аз өсөт. Мындай активдер коргонуу каражаттары деп аталат.

Бета тарыхый туруксуздукту көрсөтөөрүн эстен чыгарбоо керек: өткөндө эмне болгон. Муну жетекчиликке алса болот, бирок келечекте да ошондой болот деген кепилдик жок.

Келечекке келгенде

Сиз атайын фондулук индекстерди колдонуу менен келечектеги туруксуздукту баалоого болот. Бул жүздөгөн позициялардан турган баалуу кагаздардын белгилүү бир тобунун баасын көзөмөлдөгөн көрсөткүчтөр. Мисалы, S&P 500 фондулук рыноктун индекси АКШнын 500 ири компаниясынын ден соолугун көрсөтөт.

Туруксуздук индекси инвесторлор келерки айда эмне күтөөрүн чагылдырат. Дүйнөдөгү эң атактуусу - VIX, ал Чикаго Board Options Exchange тарабынан эсептелген. Аналитиктер айлык жана жумалык варианттардын баасын алып, андан кийин татаал математикалык формуланы колдонуу менен индексти түзүшөт.

Натыйжада он миңдеген соодагерлердин болжолу. Эгерде индекстин баасы төмөн болсо, анда соодагерлер баанын кескин өзгөрүшүн күтүшпөйт. Бирок жогору болсо, анда баалар төмөндөшү мүмкүн. Алар 2020-жылдын жазында эмне кылышты:

Россиянын өзүнүн туруксуздук индекси бар, RVI, аны Москва биржасы эсептейт. Бул көбүнчө дүйнөлүк рыногу менен дал келген орус рыногунан күтүүлөрдү көрсөтөт.

Өзүңүз кандай туруксуздукту эсептейсиз

Профессионалдуу эмес инвестор үчүн күтүлгөн туруксуздукту өзү эсептөөнүн мааниси жок: ага туунду рыногунда тажрыйба жана түшүнүк керек. Аны индексте карап чыгуу оңой.

Бирок тарыхый туруксуздукту өз алдынча эсептесе болот, эгер чындап кааласаңыз. Каалаган таблица программасы стандарттык четтөө функциясына ээ. 2021-жылдын март айындагы Tesla акцияларынын күнүмдүк соодасынын жыйынтыгын жүктөп алдык дейли, файлды Google Sheetsке өткөрүп, аны бир аз тазаладык: биз биржа иштеп бүткөн күндү жана акциянын баасын ар кандай тилкелерге тараттык. Эми биз компаниянын тарыхый туруксуздугун эсептей алабыз.

Биринчиден, биз жөнөкөй формуланы колдонуу менен күнүмдүк кирешелүүлүгүн эсептеп: B2 / B1-1. Биз аны акырына чейин созуп, маанини пайыздык форматка коебуз:

Тесланын кирешелүүлүгүн билүү менен биз күнүмдүк туруксуздукту эсептей алабыз. Математиктер стандарттык четтөөнү эсептөө керек деп айтышат. Биз жөн гана STDEV формуласын же STDEV формуласын колдонобуз - биз түшүмдү интервал менен алып, аны кайра пайызга которабыз:

Автоунаа жасоочу жогорку туруксуздукка ээ экен. Эске сала кетсек, 1-3% четтөө төмөн деп эсептелет.

Кааласаңыз, биз ай сайын өзгөрүлмөлүүлүгүн эсептей алабыз, бул үчүн биз күнүмдүк туруксуздукту соода күндөрдүн санынын тамырына көбөйтөбүз:

Тарыхый туруксуздукту өлчөөнүн үчүнчү, тагыраак жолу бар. Бул математикалык маньяктарга көбүрөөк ылайыктуу, формула төмөнкүдөй:

Сиздин портфелиңиздеги туруксуздукту кантип башкаруу керек

Инвесторлор диверсификация жана хеджирлөө аркылуу туруксуздукту көрсөткөн тобокелдиктерди башкарат.

Диверсификация

Ал “көп жумуртка, көп себет” принцибинде иштейт: инвестор бири-биринен өтө көз каранды болбогон ар кандай активдерге акча бөлөт. Негизги топтому - кирешеси көз каранды болгон акцияларды бөлүштүрүүдө облигациялар жана акциялар.

Облигациялардын 75% жана акциялардын 25% сатып алуу "коопсуз" облигацияларды гана чогултууга караганда коопсуз жана пайдалуураак. Эгерде инвестор андан да көп киреше тапкысы келсе, анда ал Vanguard's Principles for Investing Success акцияларынын же башка активдердин үлүшүн көбөйтүүсү керек: бирөөлөр портфелге алтын кошсо, башкалары ETFs тандашат, ал эми башкалары кыймылсыз мүлккө же сейрек кездешүүчү кроссовкаларга инвестиция салышат.

Мунун баары жеке тобокелдикке сабырдуулук маселеси жана алар аны ар кандай жолдор менен чечет.

Мисалы, Йель университетинде тобокелдикти бөлүштүрүүнүн үлгүсү катары эсептелген фонд бар. Жеке инвестор үчүн аны кайталоо оңой эмес: венчурдук инвестиция же компанияны каржылоо ондогон жана жүз миңдеген долларды талап кылат. Бирок ушуга окшош нерсени жаратса болот. 2020-жылы Йелдин портфолиосу төмөнкүдөй болгон:

Активдер классы	Портфолиодо бөлүшүү
Абсолюттук кайтарым каражаттары (анын ичинде ETFs)	23, 5%
Венчурдук инвестициялар	23, 5%
Башка компаниялардын сатып алууларын каржылоо	17, 5%
Чет элдик акциялар	11, 75%
Кыймылсыз мүлк	9, 5%
Облигациялар жана валюталар	7, 5%
Жаратылыш ресурстары: баалуу металлдар, жер, жыгач ж.б.	4, 5%
Америкалык акциялар	2, 25%

Маселе, диверсификация бардыгы жакшы болсо эле иштейт. Рыноктун төмөндөшүндө дээрлик бардык активдер: 2020-жылдын жазында акциялар, алтын жана кыймылсыз мүлктүн баасы кулады. Хеджирленгендер утушту.

Хеджирлөө

Хеджирлөө – бул каржылык тобокелдиктерден коргоонун бир жолу. Бул рыноктун карама-каршы жүрүм-турумуна салымдардын бир түрү болуп саналат: белгилүү бир компаниянын акциялары көтөрүлүп, анда хедж позиция наркын жоготот, жана тескерисинче.

Кесиптик инвесторлор фьючерс же опцион келишимдерин колдонуу менен өздөрүн камсыздандырышат. Бул күтүлүп жаткан сатуу жана сатып алуу келишимдери сыяктуу. Мисалы, бир инвестор бир айдан кийин акцияларын азыр сүйлөшүлгөн баада сатууга макул болот. Ал эми экинчиси сатып алууга милдеттенет. Бул жөнөкөй көрүнөт, бирок чындыгында алар абдан татаал жана кымбат куралдар.

Жеке инвестор кыска позиция ачса, өзүн камсыздай алат, кыска: ал активдерди карызга алып, сатат, анан кайра арзаныраак сатып алат. Бул түшүп калышы мүмкүн эмес, бүт рынокко каршы коюм, анткени, атайын билими жок кыска кооптуу болуп саналат.

Тескери ETFs инвестор үчүн алда канча коопсуз. Бул ошол эле биржада сатылган каражаттар, бир гана алар карама-каршы багытта жылып, түшкөн рынокто өсөт. Аларды Россияда сатып алуу кыйын, бирок жакында Россия Федерациясында чет элдик баалуу кагаздарды коомдук жүгүртүүгө киргизүү жөнүндө маалымат кат, балким, бул өзгөрөт. Борбордук банк чет элдик каражаттардын россиялык рыногуна чыгууну жөнөкөйлөтүүнү сунуштайт. Мыйзам долбоору жактырылса, дүйнөлүк активдерди башкаруу компаниялары инвесторлор үчүн жеткиликтүү болуп калышы мүмкүн.

Эсте турган нерселер

1. Волатильность – активдердин баасынын өзгөрмөлүүлүгү. Жогорку туруксуздук менен, баасы күнүнө ондогон пайызга өзгөрөт. Төмөндө ал бир нече пайыздын ичинде өзгөрөт. Туруксуздук канчалык жогору болсо, тобокелдик ошончолук жогору болот.
2. Жогорку туруксуздук мезгили жөнөкөй инвестор үчүн кооптуу. Күчкө жана билимге ишенбей - базарлардын тынчышын күтүңүз.
3. Белгилүү бир активдин туруксуздугу өлкөгө, тармакка, финансылык отчеттуулукка, саясатка жана башка жүздөгөн факторлорго көз каранды.
4. Инвесторлор туруксуздукту өздөрү эсептей алышат, бирок бета катыштарын жана VIX жана RVI туруксуздук индекстерин жарыялаган биржалык скрининг сайттарын изилдөө оңой.
5. Туруксуздукту ооздуктоонун эң оңой жолу – “көп жумуртка, көп себет” принцибине инвестиция салуу: бири-биринен өтө көз каранды болбогон активдерге инвестициялоо.