Облигациялар деген эмне жана алар боюнча кантип акча жасоо керек

2024 Автор: Malcolm Clapton | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 04:03

башталгыч инвестор үчүн колдонмо.

Облигациялар кантип иштейт

Облигацияларды сатып алуу менен сиз өкмөткө же бизнеске белгилүү бир мөөнөткө акча бересиз. Бул мөөнөт өткөндөн кийин, эмитент, башкача айтканда, сиздин каражаттардын алуучу, сизге баалуу кагаздардын номиналдык наркын кайтарып берет. Мындан тышкары, ал мезгил-мезгили менен купондук кирешени төлөп турат - акчаңызды колдонуу үчүн пайыздар.

Номиналы - бул белгиленген сумма. Купонду төлөө даталары да алдын ала белгилүү. Бирок анын көлөмү бир аз татаалыраак. Купон туруктуу жана өзгөрүлмө болушу мүмкүн. Биринчи учурда, бул бир жолу жана биротоло белгиленген пайыздык көрсөткүч. Экинчиден, пайыздык чен кандайдыр бир көрсөткүчтөн көз каранды, мисалы, кайра каржылоо чен.

Облигацияларды эмитентке жайгаштырганда сатып алса болот. Бул учурда, алар адатта номиналдык же бир аз жогору сатылат. Ошондой эле, баалуу кагаздар – бул депозиттен маанилүү айырма – алар бышып жетилгенге чейин биржада сатылып алынышы мүмкүн. Бирок бул жерде нарк эми номинал эмес, базар баасы. Ал инфляцияга, купондук пайыздарга, эмитенттин финансылык көрсөткүчтөрүнө жана башка факторлорго жараша өзгөрүшү мүмкүн. Купондук киреше төлөм учурунда облигацияны кармап турган адамга берилет.

Демек, сиз облигацияны сатып алсаңыз, анда сиз купондук кирешелүүлүк боюнча гана киреше таба аласыз же баасы көтөрүлгөн баалуу кагазды пайдалуу сата аласыз. Же болбосо, сиз аны базар баасы төмөндөп кеткенде сатып алып, андан кийин купондун кирешелүүлүгүнөн жана мөөнөтү аяктагандан кийин акча таба аласыз.

Кандай облигациялар

Мамлекет

Бул баалуу кагаздар мамлекет тарабынан чыгарылат. Мисалы, Россияда Каржы министрлиги федералдык кредиттик облигацияларды (OFZ) чыгарат.

Көпчүлүк учурларда мамлекеттик облигациялар аманаттарды инфляциядан коргоого жана бир аз акча табууга жардам берет.

Raison Asset Managementдин каржы талдоочусу Николай Кленовдун айтымында, алар ишенимдүү деп эсептелет, бирок алардын кирешелүүлүгү банктык депозитке караганда бир аз гана жогору. Бул минималдуу тобокелдиктерге байланыштуу: мамлекет өзүн банкрот деп жарыялаганда гана облигациялар боюнча карызды төлөй албайт. Бул сейрек кездешет, бирок дагы эле болуп жатат. Орусияда 1998-жылы дефолт болгон. Бул жылдардын ичинде Аргентина, Бразилия, Шри-Ланка, Венесуэла жана башка өлкөлөр тарабынан жарыяланган.

Мындай окуялардын барымтасына айланбоо үчүн экономикасы туруктуу мамлекеттердин облигацияларына гана инвестициялоо керек. Бирок, бул жерде жаңы баштаган инвесторду сюрприз күтүшү мүмкүн: Германия, Швейцария, Дания, Япония сыяктуу өлкөлөрдүн облигациялары терс кирешеге ээ. Баалуу кагаздарын сатып алуу менен инвесторлор акча табууну көздөшпөйт, жөн гана аманаттарынын көбүн туруктуу валютада сакташат.

Николай Кленов Raison Asset Management инвестициялык башкаруу компаниясынын каржы талдоочусу

Россиялык OFZs, эксперттин айтымында, ЕБ же АКШ облигацияларына салыштырмалуу жакшы кирешелүүлүгүн көрсөтөт: эки жылдык OFZs үчүн, ал 4,5% түзөт. Бирок орус облигацияларынын олуттуу валюталык тобокелдиктери бар. Рубль түшүп кетсе, доллар же евро боюнча OFZ кирешелүүлүгү терс болуп чыгышы мүмкүн.

Чет элдик валютада номинацияланган OFZ бул тобокелдиктен камсыздандырылган болушу мүмкүн. Алар евробонддор деп аталат. Бирок, алардын кемчиликтери бар: жогорку кирүү босогосу жана номиналдан бир топ жогору сатуу баасы. Мисалы, RUS-28 облигациясы (2028-жылы төлөнүүчү OFZ доллары) бүгүнкү күндө 1715 долларды түзөт, ал эми анын номиналдык наркы 1000 долларды түзөт.

Муниципалдык

Бул облигациялар мамлекеттик облигацияларга окшош, алар шаардык же облустук бийлик тарабынан гана чыгарылат. Мисалы, Россияда Калининград жана Саратов облустарынын өздөрүнүн баалуу кагаздары бар, бирок бир гана эмес.

Муниципалдык облигациялар менен баары мамлекеттик облигациялар менен бирдей.

Корпоративдик

Кредиттерди мамлекетке эле эмес, бизнеске да берсе болот. Корпоративдик облигациялардын кирешелүүлүгү жогору, бирок тобокелдиктер да жогору, анткени компаниялар мамлекеттерге караганда банкротко учурайт.

Бирок, жалпысынан, корпоративдик облигациялар кыйла ишенимдүү инвестиция болуп саналат: бизнес, эгерде ал өзүн банкрот деп жарыяласа, алар боюнча төлөмдөрдөн баш тарта алат. Дефолтко учурабаш үчүн, корпоративдик облигацияларды сатып алардан мурун инвестор бир нече жыл бою компаниянын финансылык отчетун изилдеши керек. Сиз ошондой эле компаниянын кредиттик рейтингин таап, байланыш тарыхын талдоо керек - анын баасы убакыттын өтүшү менен өзгөргөн.

Николай Кленов

Аналитиктин айтымында, корпоративдик облигациялардын эң ишенимдүү эмитенттери болуп “көк чиптер” – ири капитализациялуу ири компаниялар саналат. Бул, мисалы, АКШдагы Microsoft жана Россиядагы Газпром. Ишенимдүү корпоративдик эмитенттердин облигацияларынын кирешелүүлүгү мамлекеттик облигацияларга караганда жогору, бирок көп эмес.

Ошондой эле керексиз корпоративдик облигациялар бар - кирешеси жогору, бирок эмитент тарабынан төлөнбөй калуу коркунучу жогору. Рубль менен номинацияланган баалуу кагаздар үчүн керексиз облигациялар боюнча максималдуу кирешелүүлүк болжол менен 15% түзөт, доллар менен баалуу кагаздар үчүн - болжол менен 11%. Эгер ийгиликтүү болсо, инвестор жакшы акча таба алат. Бирок ал такыр акчасыз калуу коркунучу бар. Жогорку кирешелүү облигацияларга инвестициялоодо финансылык отчетту жана компаниянын кредиттик рейтингин кылдат талдоо керек.

Облигацияларды тандоодо эмнеге көңүл буруу керек

карап чыгуу үчүн бир нече маанилүү параметрлер бар.

Рентабелдүүлүк

Облигацияларды сатпастан, анын төлөмүн күтпөсөңүз, канча киреше таба аласыз.

Купондун өлчөмү

Сиздин "депозитиңиз" боюнча пайыздык чен.

Облигациянын наркы

Сиз принцибинде инвестициялоого мүмкүнчүлүгүңүз бар-жогун түшүнүү үчүн маанилүү фактор.

Кээ бир облигациялар үчүн минималдуу лот миң рублдан миң долларга чейин болушу мүмкүн. Ал эми кээ бирлери үчүн - 10 миң же 200 миң доллар.

Геннадий Салыч Freedom Finance банкынын башкармалыгынын төрагасы

Узактыгы

Бул облигациянын төлөө мөөнөтү. Ал канчалык узак болсо, негизги чендин өзгөрүшү, инфляция жана кирешелүүлүккө таасир этүүчү башка факторлор боюнча тобокелдиктер ошончолук чоң болот.

Туруктуу же өзгөрүлмө пайыздык чен

Freedom Finance Bank Башкармалыгынын Төрагасы Геннадий Салычтын айтымында, эгерде ал бекитилсе, анда эмитенттин жетекчилигинин чечимине байланыштуу же купон байланышы бар рыноктук индикатордун натыйжасында сиз купондук кирешенин кескин өзгөрүүсүнө кабылбайсыз.. Жаңы баштаган инвестор үчүн дал ушундай облигацияларды тандап алганы жакшы.

Валюта

Албетте, сиз аналитиктердин курстарын жана ой-пикирин окуп чыккандан кийин инвестиция үчүн пайдалуураак деп тапканды тандап, эгер сизде бар деп ойлосоңуз, жөндөмүңүздү байланыштырышыңыз керек.

Субординацияланган кагаз же жокпу

Субординацияланган баалуу кагаздар же экинчи тартиптеги баалуу кагаздар бир аз жогорураак тобокелдиктерди камтыйт. Алар үчүн төлөм биринчи даражадагы ээлерине акча которулгандан кийин пайда болот. Ошондуктан, тобокелге барууга даяр болбосоңуз, суббординацияланган облигацияларды албаңыз.

Сунуш мүмкүнчүлүгү

Геннадий Салыч белгилегендей, сунуш облигациянын ээсине аны эмитентке алдын ала макулдашылган баада мөөнөтүнөн мурда сатып алуу үчүн көрсөтүүгө мүмкүндүк берет. Бул кандайдыр бир себептерден улам жетилгенге чейин күткүңүз келбесе, пайдалуу болушу мүмкүн.

Кредиттик тобокелдик

Башкача айтканда, сиздин эмитентиңиз банкрот болуп, сизди акчасыз калтыруу ыктымалдыгын баалоо. Компаниянын кирешесине, өздүк капиталдын карызга болгон катышына жана башкаларга көңүл буруңуз. Бул үчүн, сиз бир аз изилдөө жүргүзүп, коомдук домендеги маалыматты изилдөөгө туура келет.

Облигацияларды кантип сатып алууга болот

Бул үчүн, сиз брокердик же жеке инвестициялык эсеп ачуу керек. Муну кантип жасоо жана эмнени издөө керектиги IISдеги материалда кеңири баяндалган.

Түпкүлүгү эмнеде

Каржы талдоочу Николай Кленовдун кыскача баяндамасы:

• Облигациялар акцияларга караганда ишенимдүү. Алардын туруктуу кирешеси бар.
• Эгерде эмитент дефолт жарыяласа, инвестор бул кирешени ала албайт. Ошондуктан, кайсы жерге инвестициялоону туура тандоо керек.
• Эң ишенимдүү эмитент – экономикасы туруктуу мамлекет, ишенимдүүлүк боюнча орточо – жакшы кредиттик рейтинги бар корпорация, эң тобокелдүү – карыз рыногунда так тарыхы жок жаш компания.
• Биржада “канчалык кирешелүүлүк жогору болсо, тобокелдик ошончолук жогору” принциби колдонулгандыктан, эң ишенимдүү эмитенттин облигациялары минималдуу кирешелүүлүккө ээ болот.